Principaux points à retenir
- L’offre totale d’Ethereum a augmenté depuis la Fusion.
- La Fusion a réduit les émissions d’ETH de 89,4%, mais les validateurs sont toujours récompensés par de nouveaux ETH.
- Les frais de transaction doivent atteindre 16 gwei ou plus pour que le mécanisme de combustion des frais d’Ethereum puisse compenser complètement l’émission d’ETH.
Alors que le passage à la Proof-of-Stake a considérablement réduit les émissions d’ETH d’Ethereum, des frais de transaction plus élevés sont nécessaires pour que le système monétaire du réseau devienne déflationniste.
L’offre totale d’ETH gonfle
L’offre totale d’Ethereum token L’offre continue d’augmenter malgré la transition de la blockchain vers la Proof-of-Stake.
Selon les données de ultrasons.argentAu moment où nous écrivons ces lignes, l’indice d’Ethereum est le plus élevé du monde. token avait augmenté de 418,88 ETH depuis la mise à niveau réussie de la blockchain le 15 septembre.
Certains pensaient que le passage d’Ethereum de la Proof-of-Work à la Proof-of-Stake, connu dans l’espace cryptographique sous le nom de « Fusion », aurait pour conséquence immédiate de rendre le système monétaire d’Ethereum déflationniste. Contrairement à la monnaie « inflationniste », un système déflationniste est caractérisé par une réduction progressive de la masse monétaire au fil du temps. Bien que l’offre d’ETH ait brièvement chuté dans le sillage immédiat de la fusion (de 248 ETH dans les douze heures suivant la mise à niveau), elle a maintenant atteint un nouveau sommet historique.
Alors, la Fusion d’Ethereum n’a-t-elle pas tenu ses promesses ? Pas du tout.
La nouvelle politique monétaire d’Ethereum
Avant la fusion, Ethereum distribué environ 13 000 ETH par jour aux mineurs (qui dirigeaient la couche d’exécution de la blockchain) et 1 600 ETH par jour aux validateurs (qui dirigeaient la couche de consensus, ou la chaîne Beacon). À l’époque, l’offre totale d’Ethereum augmentait d’environ 4,62 % par an.
Lorsque les couches d’exécution et de consensus d’Ethereum ont fusionné, la blockchain a cessé de distribuer des récompenses aux mineurs, ce qui signifie que les émissions d’ETH ont chuté de 89,4 %. Les validateurs reçoivent toujours de l’ETH, mais ils ne représentent que 10,6 % des récompenses précédentes. Par conséquent, les émissions annuelles d’ETH ont diminué à environ 0,49 %.
En outre, en août 2021, Ethereum a mis en œuvre l’EIP-1559, qui a introduit un mécanisme de combustion de l’ETH. Les utilisateurs d’Ethereum paient une taxe de base (libellée en gwei, soit un milliardième de 1 ETH) pour chaque transaction. Cette taxe est automatiquement retirée de la circulation. Les données d’Ultrasound.money indiquent que depuis la mise en œuvre de la mise à niveau il y a 407 jours, un total de 2 625 258,71 ETH a été brûlé.
Cependant, les coûts de transaction varient en fonction du nombre de personnes (ou d’algorithmes) qui utilisent la blockchain à un moment donné. Alors que le prix de l’essence est actuellement assis à environ 12 gwei, ils ont couramment atteignaient 200 gwei pendant la course à la hausse – à certaines occasions, ils ont dépassé 100 000 gwei. Selon la Fondation Ethereum, les frais de gaz doivent dépasser 16 gwei pour que le mécanisme de combustion des ETH annule les ETH émis aux validateurs. En d’autres termes, l’offre totale d’ETH augmentera lorsque les transactions Ethereum coûteront 15 gwei ou moins et diminuera si elles nécessitent 16 gwei ou plus.
Il est utile de répéter que même si l’ETH de l’Ethereum token d’Ethereum a continué à augmenter à la suite de la fusion, la diminution des émissions est significative. Sans le passage au Proof-of-Stake, l’offre aurait déjà augmenté de plus de 20 994,04 ETH, au lieu de seulement 418,88 ETH.
Clause de non-responsabilité : Au moment de la rédaction de cet article, l’auteur possédait des BTC, des ETH et plusieurs autres crypto-monnaies.
Après mon master en Finance à l’université de Paris-Saclay, j’ai décidé de m’investir dans ce monde qui me passionne depuis des années, celui de la blockchain et des crypto monnaies, du web3 et de bien plus encore. Je partage avec vous les actualités du monde des cryptos que je trouve dans la presse internationale.
