Points clés à retenir
- MKR, la gouvernance token du protocole Maker, a augmenté de 11% mardi.
- Maker semble bénéficier du récent événement de désancrage de l’UST qui a vu l’actif indexé sur le dollar chuter à des creux de 0,66 $.
- La hausse des prix du fabricant peut indiquer que pour certains investisseurs, la sécurité du DAI est préférable au risque accru de détenir des UST.
Maker est l’un des rares actifs cryptographiques dans le vert aujourd’hui. Le protocole derrière le stablecoin DAI semble bénéficier de la chute de son concurrent le plus proche, l’UST de Terra.
Maker défie le marché
Alors que UST lutte pour retrouver son ancrage et que LUNA s’effondre, un token monte plus haut.
MKR de MakerDAO token est en hausse de 11% aujourd’hui, se démarquant comme l’un des rares actifs cryptographiques à enregistrer des gains dans un marché turbulent. La montée précoce de l’actif DeFi survient alors que son plus grand concurrent, le stablecoin algorithmique UST de Terra, a du mal à maintenir son ancrage au dollar. L’UST a chuté à 0,62 $ lundi sur Binance à la suite d’un autre événement de depeg au cours du week-end et du plan d’urgence ultérieur de la Luna Foundation Guard pour déployer 1,5 milliard de dollars aux teneurs de marché afin de protéger l’ancrage du stablecoin. Bien qu’il se soit légèrement redressé au cours des dernières heures, il n’est pas encore revenu à 1 $ au moment de mettre sous presse.
Maker est un protocole DeFi basé sur Ethereum qui permet aux utilisateurs de créer un stablecoin décentralisé appelé DAI. Les utilisateurs peuvent verrouiller une gamme d’actifs volatils tels que Bitcoin, Ethereum ou des positions de liquidité sur d’autres protocoles tels que Curve pour créer des stablecoins DAI. Tous les prêts DAI doivent être surgarantis, le ratio variant en fonction de l’actif déposé.
Maker est considéré comme l’un des projets les plus puissants de DeFi car il permet aux utilisateurs de débloquer des liquidités tout en maintenant une exposition aux actifs soutenant le prêt DAI. Si les positions tombent en dessous des seuils de garantie, Maker liquide les positions. Parce que tous les DAI en circulation sont surdimensionnés, DAI a maintenu son ancrage au dollar même pendant les périodes d’extrême volatilité.
Au cours de l’année écoulée, DAI a régulièrement perdu des parts de marché au profit du stablecoin UST de Terra. Au lieu d’atteindre sa valeur en dollars en collatéralisant d’autres actifs, UST maintient algorithmiquement son ancrage, s’appuyant sur les forces du marché pour dicter son prix. L’une des principales propositions de valeur d’UST est la plus grande application DeFi de Terra, Anchor Protocol, qui verse aux détenteurs d’UST un taux de rendement d’environ 18 % APY pour prêter leurs tokens stables à d’autres utilisateurs. Terraform Labs, la société derrière Terra et UST, subventionne en partie le taux de rendement d’Anchor, ce qui a soulevé des inquiétudes quant au degré de centralisation de l’écosystème Terra dans le passé. Néanmoins, Les rendements lucratifs d’Anchor ont fait monter en flèche la demande d’UST ces derniers mois, ce qui a conduit la quantité d’UST en circulation à dépasser le DAI fin 2021.
La concurrence entre DAI et UST a été féroce. Avant la récente chute de Terra, le PDG de Terraform Labs, Do Kwon, s’était déjà moqué de DAI lors de l’ascension rapide de l’UST. « Par ma main, $DAI mourra », a-t-il tweeté le 23 mars. Maintenant, à la suite du récent événement depeg d’UST, il semble que DAI et Maker profitent plutôt des dépenses d’UST.
Il n’est pas encore clair si l’UST pourra retrouver son ancrage au dollar. Même si cela finit par se produire, les rendements d’Anchor pourraient ne pas être suffisants pour compenser le risque d’un autre événement de désancrage à l’avenir. La hausse des prix du fabricant peut indiquer que pour certains investisseurs, la sécurité du DAI est préférable à la détention d’UST.
Divulgation: Au moment de la rédaction de cet article, l’auteur possédait ETH, LUNA et plusieurs autres crypto-monnaies.
Après mon master en Finance à l’université de Paris-Saclay, j’ai décidé de m’investir dans ce monde qui me passionne depuis des années, celui de la blockchain et des crypto monnaies, du web3 et de bien plus encore. Je partage avec vous les actualités du monde des cryptos que je trouve dans la presse internationale.
