Points clés à retenir
- L’offre totale de stablecoins a chuté pour la première fois de l’histoire.
- Les graphiques CoinMetrics montrent que plus de 13 milliards de dollars ont été rachetés directement des trésors des principaux émetteurs, dont 7 milliards de dollars de Tether.
- La baisse peut être due aux craintes d’insolvabilité du protocole ou de l’entreprise suite à l’implosion spectaculaire d’UST.
Les rachats de Stablecoin ont atteint un sommet historique, avec plus de 10 milliards de dollars rachetés par les principaux émetteurs et environ 3 milliards de dollars retirés de MakerDAO.
L’offre diminue d’au moins 13 milliards de dollars
L’offre totale de stablecoins diminue, selon les données de CoinMetrics.
Selon Lucas Nuzzi, responsable de la recherche et du développement chez CoinMetrics, le deuxième trimestre financier de 2022 est le première fois dans l’histoire qu’il y a moins de stablecoins en circulation. Il a partagé un graphique montrant que plus de 10 milliards de dollars avaient été rachetés directement des trésoreries des principaux émetteurs tels que l’USDT, DAI et PAX. L’USDC et le BUSD, avec un rebond de l’offre après une chute de plusieurs milliards de dollars en mai, ont fait exception à la règle.
Les stablecoins sont des crypto-monnaies qui visent à conserver un ratio de 1: 1 avec une devise émise par le gouvernement de leur choix, comme le dollar, l’euro ou le yen. Pour atteindre cet objectif, certaines tokens stables sont soutenues par des réserves ou des garanties (USDT, DAI) tandis que d’autres s’appuient sur des algorithmes complexes (FRAX, le défunt UST). Les Stablecoins peuvent également être émis par des sociétés centralisées (Tether, Circle) ou par des protocoles décentralisés (MakerDAO, Frax Finance).
Nuzzi pointu De tous les émetteurs centralisés, Tether était celui qui traitait le plus de rachats, l’offre totale de l’USDT diminuant d’environ 7 milliards de dollars sur Ethereum, Tron et Omnichain. Il a émis l’hypothèse que « la netteté de cette diminution [suggests] qu’une seule entité, ou petite cohorte, était derrière » les rachats.
Il en outre partagé un autre graphique indiquant que le DAI de MakerDAO avait vu son offre réduite de plus de 9,5 milliards de dollars à environ 6,5 milliards de dollars. Nazzi a interprété la baisse de 30 % comme étant en partie le résultat du « plus grand événement de liquidation en [the protocol]l’histoire.
Bien que la recherche ait délibérément exclu l’UST de Terra, il est facile d’imaginer que le resserrement soudain de l’offre totale de tokens stables soit dû à l’effondrement de la token stable. UST cassé son ancrage à 1 $ en mai et a écrasé l’ensemble de l’écosystème Terra, effaçant directement plus de 43 milliards de dollars de valeur sur le marché. L’augmentation soudaine du rachat de tokens stables pourrait être attribuée aux inquiétudes générales du marché concernant le protocole ou la solvabilité de l’entreprise.
Divulgation: Au moment de la rédaction de cet article, l’auteur de cet article possédait ETH et plusieurs autres crypto-monnaies.
Après mon master en Finance à l’université de Paris-Saclay, j’ai décidé de m’investir dans ce monde qui me passionne depuis des années, celui de la blockchain et des crypto monnaies, du web3 et de bien plus encore. Je partage avec vous les actualités du monde des cryptos que je trouve dans la presse internationale.
