Principaux points à retenir
- L’indice du dollar a atteint des sommets de 20 ans au-dessus de 112 grâce à la politique de resserrement économique de la Réserve fédérale.
- Alors que le dollar s’envole, le bitcoin et les autres crypto-monnaies sont à la peine en raison des hausses de taux d’intérêt de la Fed.
- Alors que le dollar est actuellement en hausse par rapport aux autres devises, une baisse de l’inflation ou la fin de la crise énergétique européenne pourraient relancer l’intérêt pour les actifs à risque.
Le bitcoin et le marché cryptographique au sens large peinent à rester au-dessus de leurs plus bas de juin en raison de la force renouvelée du dollar.
Le BTC en baisse alors que le DXY se reprend
Le bitcoin se bat contre le dollar – et il est en train de perdre.
L’indice du dollar (DXY), un instrument financier qui mesure le cours du dollar américain par rapport à un panier d’autres devises, a atteint un nouveau sommet de 20 ans vendredi, faisant baisser les autres devises mondiales et les actifs à risque. Le DXY, qui mesure la valeur du dollar par rapport à un panier d’autres devises, a dépassé 112 plus tôt ce matin. Il est trading à environ 112,8 au moment de l’impression, selon les données de TradingView.
Le marché des crypto-monnaies a été particulièrement touché ces dernières semaines en raison du regain de vigueur du billet vert. En août, le bitcoin a bénéficié d’un bref rallye jusqu’à 25 200 $, alors que le dollar se rétractait depuis ses sommets de juillet. Cependant, depuis lors, les actifs cryptographiques ont été écrasés sous le poids de la hausse du dollar. Le bitcoin semble maintenant coincé sous les 20 000 $ alors que le dollar continue de grimper, trading à environ 18 810 $ au moment de l’impression, selon les données de CoinGecko.
Une grande partie de l’action positive du cours du dollar peut être attribuée à la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Lorsque la Fed augmente les taux pour lutter contre l’inflation, elle resserre les liquidités en dollars américains. Cela devrait contribuer à faire baisser l’inflation en rendant plus coûteux l’emprunt d’argent, réduisant ainsi la demande. Cependant, un effet secondaire d’un tel régime est qu’il fait du dollar un investissement beaucoup plus attractif.
Le resserrement de la liquidité du dollar signifie que les participants au marché ont moins de liquidités à investir dans des actifs plus risqués comme les cryptocurrences et les actions. À son tour, cela réduit la demande, ce qui entraîne une baisse des cours des actifs. La Réserve fédérale a également cessé d’acheter des obligations du Trésor américain dans le cadre de sa politique de resserrement. Cela a entraîné une hausse des rendements des obligations américaines, ce qui contribue à l’augmentation de la valeur du dollar, car davantage d’investisseurs achètent ces obligations.
La théorie du milkshake du dollar
Ce ne sont pas seulement les crypto et les actions qui souffrent de l’envolée du dollar américain. Alors que la Fed a commencé à augmenter les taux pour lutter contre l’inflation avant les autres nations et qu’elle a été de plus en plus agressive dans l’ampleur de ses hausses, les liquidités de l’économie mondiale affluent vers les dollars américains à un rythme record.
Cet effet a été baptisé « théorie du milkshake du dollar » par le PDG de Santiago Capital, Brent Johnson. Elle postule que le dollar aspirera les liquidités des autres devises et pays du monde entier dès que la Fed arrêtera d’imprimer, en raison de sa place de monnaie de réserve mondiale.
Depuis que la banque de réserve américaine a éteint son imprimante à billets et commencé à resserrer les liquidités en mars, la théorie du milkshake du dollar semble se concrétiser. L’euro, la devise qui reçoit la plus grande pondération par rapport au dollar dans le DXY, a dégringolé tout au long de l’année 2022, atteignant récemment un nouveau plancher de 20 ans de 0,9780 contre le dollar.
Les autres monnaies mondiales ne s’en sortent pas beaucoup mieux. Le yen japonais a chuté à son plus bas niveau en 24 ans jeudi, ce qui a provoqué l’intervention du gouvernement pour aider à soutenir la monnaie. Alors que la Banque centrale européenne a réagi à l’affaiblissement de l’euro en relevant ses taux d’intérêt, la Banque du Japon a jusqu’à présent refusé de le faire. Cela est dû au fait qu’elle est activement engagée dans le contrôle de la courbe de rendement, en maintenant les taux d’intérêt à -0,1 % tout en achetant une quantité illimitée d’obligations d’État à 10 ans afin de maintenir le rendement à un objectif de 0,25 %.
En l’état actuel des choses, il semble de plus en plus difficile pour des actifs tels que les cryptocurrences de trouver de la force dans un contexte de détérioration de l’économie mondiale. Cependant, les investisseurs peuvent être attentifs à plusieurs signes qui pourraient indiquer la fin de la domination du dollar et de ses effets d’entraînement. Si les données de l’indice des cours à la consommation du mois prochain enregistrent une baisse notable, les investisseurs pourraient se tourner vers des actifs plus risqués dans l’espoir que la Fed tempère ses hausses de taux d’intérêt. Ailleurs, une résolution de l’actuelle guerre russo-ukrainienne pourrait contribuer à atténuer la crise énergétique mondiale en réduisant le coût du pétrole et du gaz. Néanmoins, pour l’instant, la hausse du dollar ne montre aucun signe de ralentissement – et cela pourrait maintenir la crypto piégée près de ses plus bas annuels.
Divulgation : Au moment de la rédaction de cet article, l’auteur possédait des ETH, BTC et plusieurs autres crypto-monnaies.
Après mon master en Finance à l’université de Paris-Saclay, j’ai décidé de m’investir dans ce monde qui me passionne depuis des années, celui de la blockchain et des crypto monnaies, du web3 et de bien plus encore. Je partage avec vous les actualités du monde des cryptos que je trouve dans la presse internationale.
